专题：“面容趣缩量”不及惧？机构称持股过节正其时

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　　A股距离国庆中秋长假休市仅余2个交畴昔。每逢长假邻近，“持币依然持股”齐会成为投资者温文的焦点。轮廓机构发布的研报不雅点，多量券商齐对节后市集较为乐不雅，并积极提倡“持股过节”。机构合计，节前部分资金面情愿趋于严慎，但复旧本轮行情飞腾的底层逻辑并未改变。资格9月以来一段工夫的荡漾、消化后，10月市集核心有望再上台阶。

　　朴直证券梳理了近十年（2015年至2024年）国庆假期前后A股市集的施展情况。总体来看，A股如实存在较为显赫的“日期效应”，多量年份中，市集在国庆假期后的施展可以，各大宽基指数飞腾概率较高。

　　朴直证券统计清晰，上证指数在国庆假期前1个交畴昔、前5个交畴昔的收益率中位数分裂为+0.06%、-1.45%，假期后1个交畴昔、后5个交畴昔分裂为+0.72%、+1.41%。创业板指数在国庆假期前1个交畴昔、前5个交畴昔的收益率中位数分裂为+0.56%、+0.47%，假期后1个交畴昔、后5个交畴昔分裂为+0.59%、+2.61%。

　　行业指数方面，申万一级行业在假期后不异多量收涨。具体来看，农林牧渔、汽车、计较机、家用电器和通讯行业时时在假期后首个交畴昔施展较佳。计较机、好意思容顾问、环保、医药生物和汽车行业在假期后5个交畴昔的累计涨幅居前。

　　尽管受面容面影响，上周五行情一度出现转变。但机构精深合计，短期压力开释后，中弥远A股仍有较强复旧，“持股过节”成为共鸣。

　　中泰证券合计，邻近国庆假期，资金避险面情愿有所上升，不抛弃高位科技板块短期接续转变的可能。但从中弥远来看，积极的计谋基调并未改变，长线资金与外资仍倾向设立A股，散户面容也较为感性，再加上券商等金融板块估值仍处于低位，提倡投资者“持股过节”。

　　申万宏源称，面前市集转变并不是大级别回调，转变后“红十月”是大致率事件。10月科技产业催化和弥远计谋布局窗口有望共振，市集结构性行情可能再行升温。近期周度级别的转变心拍加速，市集举座性价比随之擢升，“红十月”行情可能在消化了短期性价比问题后张开。

　　具体设立上，兴业证券合计，10月市集插足三季报交往窗口，这有望带动资金聚焦景气陈迹，成为“破局”首要捏手。

　　兴业证券分析称，9月以来盈利预期上修较多的行业主要麇集在科技、先进制造、周期、破费、金融这几大标的。关于科技、先进制造为代表的强势板块，三季报是考证其景气周期的首要窗口。其中，以AI、更动药、新动力为代表的科技成长干线中，大部分细分标的交往拥堵度已回落至合理水平。性价比问题逐渐消化后，产业趋势和景气上风共振，有望带动市集链接聚焦成长干线。

　　同期，在三季度“反内卷”计谋催化下，周期、破费、金融为代表的板块景气度预期也迎来上修。其中，9月以来估值仍然偏低的行业主要包括：小金属、券商及保障、解释、农化成品、化学原料、衍生等。

　　（著作开始：上海证券报）

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背负剪辑：石秀珍 SF183